國際油價2012年震蕩下跌，2013年將繼續(xù)面臨全球經(jīng)濟增長、世界石油供應(yīng)關(guān)系和中東地區(qū)政治局勢等多重“不確定因素”，震蕩在所難免。

　　國際能源機構(gòu)首席經(jīng)濟學(xué)家法提赫·比羅爾說，2013年國際原油市場的關(guān)鍵詞就是“不確定性”。美銀美林公司也說，國際油價明年將面臨美國經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇、歐洲經(jīng)濟衰退、新興市場增速放緩、全球央行加大貨幣刺激政策以及地緣政治風(fēng)險等多重因素影響。

　　總體來說，2013年全球經(jīng)濟增長將繼續(xù)疲弱，成為掣肘油價的重要因素。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織11月底發(fā)布報告，分別將今明兩年的全球經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)至2.9%和3.4%，稱歐元區(qū)經(jīng)濟衰退危及全球經(jīng)濟增長。而聯(lián)合國最新公布的《2013年世界經(jīng)濟形勢與展望》則更加悲觀，對明年全球經(jīng)濟增長預(yù)期僅為2.4%，并預(yù)計美國經(jīng)濟僅增長1.7%。

　　但美銀美林和高盛集團等金融機構(gòu)則對經(jīng)濟前景相對樂觀，它們都認(rèn)為，全球經(jīng)濟增長雖然會在2013年上半年遭遇美國“財政懸崖”和歐洲債務(wù)危機等“逆風(fēng)”，但下半年有望提速。而以中國為代表的新興市場經(jīng)濟增速穩(wěn)定更是會給原油市場提供持續(xù)的上漲動力。

　　只是，歐洲依然會成為油價下行壓力。雖然歐債危機最嚴(yán)重的時期已經(jīng)過去，但意大利選舉、西班牙求援和希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險依然給歐元區(qū)前景蒙上陰影。經(jīng)合組織稱歐元區(qū)將陷入“兩年衰退”，歐債危機仍將是最大威脅。長期跟蹤原油市場的石油經(jīng)紀(jì)公司派拉蒙期權(quán)的總裁雷蒙德·卡本認(rèn)為，在明年秋季選舉前，德國總理默克爾不會針對希臘債務(wù)問題采取更為激進的措施，而是會維持目前這種“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”的“保守療法”。“歐債問題短期內(nèi)不會得到解決，勢必會影響投資者信心，繼續(xù)給油價造成壓力。”

　　但各國央行尤其是美聯(lián)儲的寬松貨幣政策將繼續(xù)為油價提供支撐。原油是金融屬性很高的大宗商品，隨著美聯(lián)儲再次擴大資產(chǎn)負(fù)債表，買入更多長期國債，大量流動性必定會助推油價上漲。中東地區(qū)的動蕩局勢明年預(yù)計也不會有太大改觀，勢必影響油價走向。

　　就美國原油期貨價格而言，2012年走出震蕩行情，但總體呈現(xiàn)下跌趨勢。截至12月21日，美國原油期貨(W T I)價格為每桶88.66美元，相較去年年底收盤價大跌10.3%，相較3月份創(chuàng)下的年內(nèi)高點更是大跌18.5%。

　　WT I價格下跌更多是由于北美地區(qū)供求關(guān)系發(fā)生巨變。國際能源機構(gòu)12月初發(fā)布的《世界能源展望報告》說，全球能源版圖正在發(fā)生改變，可能會對能源市場造成深遠(yuǎn)影響。除了部分國家如日本、歐洲的核能進一步減少，以及風(fēng)能和太陽能技術(shù)的擴散使用，全球能源供應(yīng)格局最大變化就是美國石油產(chǎn)量增加。

　　近來，受頁巖油開發(fā)推動，美國的石油和天然氣產(chǎn)量增加。今年9月份的數(shù)據(jù)顯示，美國石油日產(chǎn)量為650萬桶，相較2008年的低谷增加150萬桶。國際能源機構(gòu)甚至預(yù)測，到2017年，美國將超越沙特阿拉伯，成為全球最大石油生產(chǎn)國，日產(chǎn)量將達到1140萬桶。

　　美銀美林公司在《2013年能源展望報告》中說，由于美國的“頁巖油革命”，W T I明年可能繼續(xù)下跌，全年均價將為每桶90美元，甚至面臨下探至每桶50美元的風(fēng)險。美銀美林全球大宗商品研究部負(fù)責(zé)人弗朗西斯科·布蘭奇說，“全世界范圍內(nèi)，除了美國和加拿大，其他所有產(chǎn)油國的石油產(chǎn)量幾乎都在減少。這就會導(dǎo)致美國原油期貨價格持續(xù)單線下跌，與更具全球代表性的布倫特原油期貨的價差拉大。”

　　卡本預(yù)計，W TI在2013年的向下支撐點為每桶85美元和每桶77美元，如果這兩個支撐點位被擊穿，下行空間就會進一步被撕開。而上行阻力點則是每桶89美元和每桶100美元。“從近期走勢來看，WT I在上摸每桶89美元時遭遇巨大阻力。”