監(jiān)管層重提禁止非金融機構(gòu)推介信托
■本報記者 夏 青
日前，銀監(jiān)會99號文細則公布，非金融機構(gòu)不得推介信托產(chǎn)品被再次強調(diào)。基于此，不少第三方理財開始積極申請牌照，主動要求獲得監(jiān)管。
但值得注意的是，從目前已經(jīng)拿到相關(guān)牌照的第三方理財機構(gòu)來看，多數(shù)是第三方基金銷售牌照，還有私募牌照。
而一位信托業(yè)人士對《證券日報》記者表示，即使拿到了泛金融機構(gòu)的牌照，第三方理財今后可能將很難在信托業(yè)分一杯羹，目前不少第三方理財已經(jīng)轉(zhuǎn)向推介資管產(chǎn)品等。
非金融機構(gòu)
推介信托遭到嚴格禁止
日前，銀監(jiān)會向各銀監(jiān)局和銀監(jiān)會直管信托公司下發(fā)《“99號文”的執(zhí)行細則》，執(zhí)行細則規(guī)定：要嚴格執(zhí)行信托產(chǎn)品營銷各項合規(guī)要求。堅持私募標準，不得公開宣傳；禁止信托公司委托非金融機構(gòu)推介信托計劃。禁止委托非金融機構(gòu)以提供咨詢、顧問、居間等方式直接或間接推介信托計劃，切斷第三方風險向信托公司傳遞的渠道，避免法律風險。
一直以來，信托公司的信托產(chǎn)品都是通過自銷和代銷兩個途徑發(fā)售。
在代銷渠道中，比較傳統(tǒng)的是銀行和證券公司代銷。但是，銀行渠道收取的傭金費率頗高，因此近年來，不少信托公司將產(chǎn)品委托給第三方理財機構(gòu)代銷。尤其是一些中小信托公司，自身的直銷能力非常弱，而通過銀行與券商，則傭金又比較高。
據(jù)了解，銀行的傭金大致是第三方理財機構(gòu)的一倍多。隨著信托業(yè)近年的大發(fā)展，第三方理財代銷在信托銷售市場中屬“三分天下有其一”的地位。
用益信托研究員帥國讓表示，除信托公司外，第三方理財機構(gòu)及銀行都可以推薦客戶購買信托產(chǎn)品，投資者是與信托公司簽訂合同，資金也是匯入相應(yīng)項目資金賬戶。
然而，一些第三方理財機構(gòu)在銷售過程中存在著夸大產(chǎn)品收益、刻意隱瞞產(chǎn)品風險、不當銷售等行為，給整個行業(yè)帶來風險。因此，從去年開始，業(yè)內(nèi)關(guān)于監(jiān)管層將禁止第三方理財代銷信托產(chǎn)品的消息不斷傳出。
在《“99號文”的執(zhí)行細則》出臺之前，銀監(jiān)會還下發(fā)了《中國銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于信托公司風險監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（即“99號文”），要求信托公司準確劃分投資人群，堅持把合適的產(chǎn)品賣給適合的對象，切實承擔售賣責任。并提到“防止第三方非金融機構(gòu)銷售風險向信托公司傳遞。”
此次《“99號文”的執(zhí)行細則》被業(yè)內(nèi)認為是監(jiān)管層堅決叫停第三方代銷信托，規(guī)范信托業(yè)的舉措。
帥國讓表示，對以代銷信托為主的第三方理財會有一定影響，但有些第三方已經(jīng)轉(zhuǎn)型，比如推薦資管產(chǎn)品。
基金代銷牌照
能否推介信托還是未知數(shù)
監(jiān)管層明確禁止非金融機構(gòu)推介信托計劃，而據(jù)本報記者調(diào)查，第三方理財機構(gòu)仍在銷售信托，在第三方理財機構(gòu)的網(wǎng)站上，信托產(chǎn)品赫然在列。
恒天財富一位理財師表示，他們擁有證監(jiān)會頒發(fā)的基金銷售牌照，是金融機構(gòu)，因此可以銷售信托。
多年來，第三方理財機構(gòu)都處于野蠻生長狀態(tài)，沒有單獨的牌照，也缺乏相應(yīng)的監(jiān)管。
2012年 2月22日，證監(jiān)會公布了首批第三方基金銷售牌照名單，諾亞財富、好買基金旗下全資子公司好買財富、眾祿投顧、上海東方財富投資顧問有限公司等四家機構(gòu)同批獲得。第三方理財機構(gòu)陸續(xù)成為“牌照族”。
原本基金銷售牌照是頒發(fā)給從事基金產(chǎn)品銷售的企業(yè)或機構(gòu)的許可證， 在國內(nèi)主要包括銀行、基金、證券等金融機構(gòu)，其中銀行是最大渠道，占比一半以上。2012年，央行開始向第三方理財機構(gòu)開放基金牌照申請，也就是說，除了銀行、基金及證券，原本從事PE或信托產(chǎn)品銷售的第三方理財公司也可以從事基金銷售，更準確的說是基金代銷，這些第三方理財機構(gòu)采取和基金公司合作的形式。
目前，不少第三方理財機構(gòu)正在積極申請基金代銷牌照。
據(jù)格上理財內(nèi)部人士透露，目前，他們的基金代銷牌照申請已經(jīng)遞交至證監(jiān)會。
但一位國有大型信托公司直銷中心高級理財師表示，這類泛金融牌照，銀監(jiān)會并沒有具體說明，能不能推介信托還不清楚。而且，基金與信托的監(jiān)管部門并不一樣，能代銷基金并不等于就能代銷信托，信托產(chǎn)品的推介需要更專業(yè)的理財知識。
但帥國讓表示，信托公司建立直銷渠道的成本比較龐大，一般中小型信托公司很難長期承擔，比如管理費用，專業(yè)人才引進等。因此，不應(yīng)該“一刀切”封殺了之，而應(yīng)該對第三方理財行業(yè)提出監(jiān)管規(guī)范，設(shè)置門檻。