從優(yōu)化指標體系、完善結(jié)果分類方式、強化結(jié)果運用等方面提升評價體系

本報記者 田鵬

3月21日，記者從上交所和深交所（以下統(tǒng)稱“滬深交易所”）獲悉，為深入貫徹落實中央金融工作會議精神和《國務院關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，完善以上市公司質(zhì)量為導向的保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價體系，督促保薦機構(gòu)提高首次公開發(fā)行股票或存托憑證并上市保薦項目質(zhì)量，以可投性為導向執(zhí)業(yè)展業(yè)，滬深交易所對《以上市公司質(zhì)量為導向的保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價實施辦法（試行）》（以下簡稱《評價辦法》）進行了聯(lián)合修訂。

據(jù)悉，滬深交易所自2023年7月份聯(lián)合發(fā)布《評價辦法》以來，已完成2023年度、2024年度兩次試評價。評價結(jié)果總體上能夠較好反映各保薦機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，發(fā)揮了引導保薦機構(gòu)轉(zhuǎn)變執(zhí)業(yè)理念，提高申報質(zhì)量的積極作用。

2024年3月份，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于嚴把發(fā)行上市準入關從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》（以下簡稱《意見》）等政策文件。《意見》立足從源頭上提高上市公司質(zhì)量，提出了進一步壓實中介機構(gòu)“看門人”責任的系列政策舉措。為全面落實《意見》精神，確保政策措施有效銜接，滬深交易所結(jié)合試評價過程中積累的經(jīng)驗，從優(yōu)化指標體系、完善結(jié)果分類方式、強化結(jié)果運用等方面對《評價辦法》進行修改完善，提高評價體系的科學性和有效性。

修訂后的《評價辦法》共6章30條，整體架構(gòu)與修訂前保持一致，主要修訂內(nèi)容如下：

一是增設“業(yè)績下滑調(diào)整”指標。新上市公司業(yè)績變臉市場影響惡劣，嚴重影響投資者權益。本次修訂在“成長能力”指標中增設“業(yè)績下滑調(diào)整”子指標。該子指標為扣分指標，上市公司營業(yè)收入或扣非歸母凈利潤同比下滑超過50%的，該公司當年上市公司質(zhì)量部分得分扣5分。

二是調(diào)整部分指標賦值方式。第一，“現(xiàn)金分紅比例”指標原按分紅比例10%以上、0—10%以及0三檔賦值，本次修訂調(diào)整為按分紅比例在同行業(yè)可比公司中的排名賦值，提高指標得分區(qū)分度。第二，市值類指標（包括“總市值”“市凈率”“年化回報率”）原根據(jù)公司年初第一個交易日或年末最后一個交易日收盤股價進行計算。為減少股價短期波動影響，調(diào)整為根據(jù)公司年初或年末20個交易日股價收盤均價計算。

三是優(yōu)化評價結(jié)果為A類的條件。鑒于評價年度保薦上市的公司數(shù)量較少不足以客觀衡量保薦機構(gòu)整體執(zhí)業(yè)情況，增加“評價結(jié)果為A類的保薦機構(gòu)，原則上評價年度納入上市公司質(zhì)量評價范圍的保薦上市項目數(shù)量不低于3家”的規(guī)定。

四是完善評價結(jié)果運用。為落實《意見》關于建立中介機構(gòu)常態(tài)化滾動式現(xiàn)場監(jiān)管機制等相關要求，做好政策銜接，刪除“保薦機構(gòu)連續(xù)3次評價結(jié)果為A類的，原則上不開展非問題導向類現(xiàn)場督導”的規(guī)定。

滬深交易所表示，前期已就《評價辦法》向保薦機構(gòu)定向征求了意見，并對反饋意見逐條認真研究，吸收采納了部分合理意見建議；對于部分暫未采納的意見，后續(xù)將視市場發(fā)展情況進一步研究考慮；涉及規(guī)則理解或者問題咨詢的，后續(xù)將通過宣傳培訓進一步增進市場主體的理解。