原標(biāo)題：AI應(yīng)用加速落地 中國資產(chǎn)重估進(jìn)行時(shí)
今年以來，我國在AI（人工智能）等領(lǐng)域的突破吸引了全球的視線，促使市場開始重新評(píng)估中國科技創(chuàng)新的潛力以及中國資產(chǎn)的估值。
從近期上市公司披露的2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)來看，AI應(yīng)用加速落地，推動(dòng)算力產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長，消費(fèi)電子行業(yè)需求復(fù)蘇，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司已產(chǎn)生積極影響。與此同時(shí)，內(nèi)外資金加速流入相關(guān)領(lǐng)域上市公司。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前，科技趨勢已經(jīng)從概念博弈轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)落地，技術(shù)突破正在轉(zhuǎn)化為真實(shí)的生產(chǎn)力，國產(chǎn)AI大模型的低成本優(yōu)勢正在推動(dòng)全球算力供應(yīng)鏈重構(gòu)，中國企業(yè)有望搶占AI普惠化的紅利。從芯片、算法到應(yīng)用場景，中國已形成AI產(chǎn)業(yè)鏈，這將催生萬億元級(jí)市場空間。科技趨勢是中國資產(chǎn)重估的底層代碼，只要中國持續(xù)在硬科技領(lǐng)域突破“無人區(qū)”，資本市場的估值重估就不是一時(shí)風(fēng)潮，而是中國制造崛起的必然結(jié)果。
電子等行業(yè)預(yù)喜較多
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月14日，A股有1476家公司發(fā)布2024年年報(bào)。其中，886家公司營業(yè)收入同比增長，占比六成；831家公司歸母凈利潤同比增長，占比超過五成。除金融和石油石化行業(yè)外，交通運(yùn)輸、通信、汽車、電子等行業(yè)凈利潤同比增長企業(yè)的數(shù)量占比較高，分別為73.21%、68.97%、67.42%、64.75%。
截至4月14日，有188家上市公司披露2025年一季報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中176家預(yù)喜（含略增、扭虧、續(xù)盈、預(yù)增），占比超過九成；電子、基礎(chǔ)化工、汽車、電力設(shè)備等行業(yè)預(yù)喜數(shù)量較多，分別有25家、25家、17家、15家。
在上述業(yè)績?cè)鲩L占比較高以及預(yù)喜數(shù)量較多的行業(yè)中，多家公司提及業(yè)績?cè)鲩L是受益于AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展。太辰光2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.78億元，同比增長55.73%；歸母凈利潤2.61億元，同比增長68.46%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，隨著AI技術(shù)的不斷進(jìn)步，全球算力需求日益攀升，數(shù)據(jù)中心建設(shè)步伐加快，拉動(dòng)了光器件產(chǎn)品需求的持續(xù)且穩(wěn)定增長。
AI還帶動(dòng)了消費(fèi)電子行業(yè)需求復(fù)蘇。電子行業(yè)上市公司歌爾股份2024年歸母凈利潤為26.65億元，同比增長144.93%。公司稱業(yè)績變動(dòng)的主要原因是：消費(fèi)電子行業(yè)終端需求在AI等新技術(shù)的推動(dòng)下有所復(fù)蘇，公司精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)以及智能硬件業(yè)務(wù)板塊中的VR/MR（虛擬現(xiàn)實(shí)/混合現(xiàn)實(shí)）、智能穿戴等細(xì)分產(chǎn)品線業(yè)務(wù)進(jìn)展較為順利，綜合毛利率提升。同時(shí)，公司加強(qiáng)精益運(yùn)營、推動(dòng)盈利能力修復(fù)的各項(xiàng)工作取得了一定成果，整體盈利水平同比顯著提升。
AI與機(jī)器人技術(shù)通過場景創(chuàng)新、研發(fā)迭代及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，顯著提升上市公司盈利能力與市場競爭力。從一季報(bào)業(yè)績預(yù)告來看，半導(dǎo)體公司全志科技預(yù)計(jì)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤8500萬元至1億元，同比增長73.16%至103.72%。其中，公司在智能汽車電子、掃地機(jī)器人、智能投影等領(lǐng)域持續(xù)拓展，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長約50%。
化工企業(yè)圣泉集團(tuán)預(yù)計(jì)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2億元至2.15億元，同比增加45.58%至56.49%。公司表示，AI算力、高頻通信及半導(dǎo)體封裝等快速發(fā)展推動(dòng)高端材料需求激增等。
田利輝表示，DeepSeek的性能與成本優(yōu)勢證明，中國在AI底層技術(shù)上已具備與國際頂尖玩家同臺(tái)競技的能力。更關(guān)鍵的是，這種突破正在走向產(chǎn)業(yè)，像“AI+”制造、“AI+”醫(yī)療場景正加速落地。在政策支撐下，新質(zhì)生產(chǎn)力是戰(zhàn)略核心，資本市場具有樞紐地位，“政策、資本、技術(shù)”的正循環(huán)正在形成。
中信建投證券研究所所長武超則表示，近幾年，我國科技產(chǎn)業(yè)成績斐然。中國科技公司在AI領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大實(shí)力，開發(fā)出具有全球競爭力的人工智能大模型。在全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)中，中國的創(chuàng)新投入產(chǎn)生了顯著溢出效應(yīng)。從資本市場的角度來看，這些優(yōu)勢和成果意味著巨大的投資機(jī)遇。
資金持續(xù)流入科技板塊
AI應(yīng)用加速落地的同時(shí)，資金持續(xù)流入科技板塊。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，北向資金凈買入規(guī)模較高的是汽車、電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備行業(yè)公司，凈買入規(guī)模分別為188.04億元、146.93億元、62.27億元、49.84億元。
投資者也通過ETF借道投資科技股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月13日，今年有15只科創(chuàng)綜指ETF陸續(xù)發(fā)行上市，募集規(guī)模合計(jì)近230億元，是今年以來首發(fā)規(guī)模最大的ETF產(chǎn)品。近期，科創(chuàng)綜指ETF聯(lián)接基金正陸續(xù)發(fā)行、成立、建倉，合計(jì)募集規(guī)模已超170億元。
田利輝表示，雖然市場短期有波動(dòng)，但是流入科技板塊的資金規(guī)模顯著，顯示出長期資金對(duì)科技主線的堅(jiān)定信心。同時(shí)半導(dǎo)體、AI、算力等領(lǐng)域的國產(chǎn)替代企業(yè)估值溢價(jià)明顯，反映出市場對(duì)自主可控技術(shù)路徑的認(rèn)可。
“從結(jié)構(gòu)層面來看，市場正在重估中國在AI方面的創(chuàng)新潛力，中國科技龍頭的估值需要匹配AI的發(fā)展趨勢。”中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，總體來看，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期正在發(fā)生變化，估值體系也必然面臨重塑。中國資產(chǎn)具備韌性，“中國資產(chǎn)重估”仍處進(jìn)行時(shí)。
“下階段，科技趨勢將是AI+傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合，AI在制造業(yè)中的滲透將催生智能工廠，提升中國高端制造全球競爭力。”田利輝表示，中國在量子通信、基因編輯等領(lǐng)域已有布局，這些技術(shù)一旦突破應(yīng)用瓶頸，將開啟新一輪的估值躍升。