——我市投資與經濟增長關系的思考
到2021年底，全市一二三產業投資比重依次為9.1:35.6:55.3，產業投資結構完成由“二三一”向“三二一”的轉變。圖為洛南縣嶺南生物科技公司食用菌產業示范園。 (本報記者 謝 非 攝)
近年來，我市加快推進城市化進程，中心城區和各縣縣城建設日新月異，環境顯著改善、形象全面提升，城市宜居度、美譽度不斷提升。圖為市民在商洛市銀杏公園休閑。 (本報通訊員 田亞鵬 攝)
我市固定資產投資主要集中在基礎設施投資、工業投資和房地產投資三大領域。其中，2014年至2019年，我市基礎設施投資呈逐年快速上升趨勢，6年間比重提高了25個百分點。圖為市區北環路。 (本報記者 楊 鑫 攝)
本報通訊員 益曉云 陳曉艷
適度的投資規模是實現經濟穩定增長的重要條件，大投入不一定能帶來更大發展。對于商洛來說，投資額超過GDP，短期看有它存在的合理性，但長期這樣會出現諸如經濟增長過度依賴投資、企業和政府債務加重、投資結構不優、經濟增長緩慢等一些較為突出的問題。我們通過對2010年至2021年全市投資與經濟增長關系進行調查分析，得出結論：投資與GDP比例長期不協調，就難以維持社會經濟的持續健康發展，只有優化投資結構，保持適度投資規模，才能促進經濟可持續健康發展。
大投入帶來了大發展
改革開放以來，以投資驅動的經濟增長模式推動了我市經濟社會的飛速發展，投資對經濟社會發展發揮了關鍵性作用，商洛已經過高投入、高增長的經濟起飛和初期發展階段，在今后的一段時間內，投資仍然是經濟增長和社會發展的重要引擎。
投資拉動對商洛經濟發展作用明顯。歷史經驗證明，任何一個國家或地區要實現經濟騰飛，高投資率是不可逾越的階段。1949年以來，商洛投資經過跨越式發展，帶動經濟步入快車道，為經濟社會作出了巨大貢獻。特別是改革開放后，1978年至2017年，全市社會固定資產投資累計達到5804億元，年均增長22.5%;國內生產總值累計5808億元，年均增長9.6%，大投入帶來了經濟的大發展。2018年后，經濟下行壓力加大，投資對GDP的貢獻減弱。2019年，投資出現了25年來首次負增長，影響GDP增速也隨之回落。2020年，GDP出現了負增長，同比下降11.2%。2021年，投資與GDP增速趨穩。
投資結構演變推動經濟結構調整。投資產業結構的演變，總是領先于經濟結構的調整，并為產業結構調整奠定堅實基礎。20世紀50年代初期，商洛投資以農業為主導，投資產業結構呈現“一二三”格局;“一五”計劃至1990年，隨著重點工業建設和“三線建設”等工業投資項目的加快實施，逐步形成了以工業投資為主導的產業格局;1990年后，投資的方向逐步轉移到以高速公路、鐵路、高鐵等改善交通運輸、郵電通信、電力供應、城市環保和市政基礎設施等三產上，投資結構發生了變化。到2021年底，全市一二三產業投資比重依次為9.1:35.6:55.3，產業投資結構完成由“二三一”向“三二一”的轉變。
從GDP產業構成看，1998年以前，全市農業占主導，第三產業水平低下，發展遲緩，經濟結構呈現“一二三”格局。2000年以后，我市堅持農業基礎地位不動搖，實施“產業興市、工業強市”戰略，采取工業、服務業并重的產業結構調整，大力發展第二、三產業，實現了向工業、服務業為主導的地方經濟的轉變。2021年，全市一二三產業增加值比重依次為13.9:39.9:46.2，經濟結構呈現“三二一”格局。
經濟結構轉型決定投資方向。從2010年至2020年主要行業增加值占GDP比重看，主要集中在農業、工業、建筑業和其他服務業，4個行業的增加值占到GDP的80%以上。其中，其他服務業占比逐年提升，農業、建筑業占比逐年降低;至2020年，工業、其他服務業、農業、建筑業增加值占比分別是30.3%、25.8%、16.3%、5.4%，4個行業增加值增長最快的是其他服務業，其余3個行業增加值增速均有所回落。
我市固定資產投資主要集中在基礎設施投資、工業投資和房地產投資三大領域。其中，2014年至2019年，我市基礎設施投資呈逐年快速上升趨勢，6年間比重提高了25個百分點。2019年，全市基礎設施投資占全部固定資產投資比重達到42.2%，超過工業投資成為我市第一大領域投資，但在2020年，由于財政清理整頓、政府債務管控加劇等因素影響，我市基礎設施出現了斷崖式下跌，當年投資同比下降22.4%，占比下降到33.7%。2021年，我市基礎設施投資占比已退居第二位。2014年至2021年，我市工業投資占比總體呈上升趨勢，到2021年已超過基礎設施成為第一大投資領域，占比達到35.7%。房地產業投資在2014年至2021年比重呈現逐年下降態勢，主要是由于陜南移民大搬遷及保障房建設基本接近尾聲，其他房地產業投資呈現下降所致。在GDP中，工業及其他服務業占比的提升，說明工業及其他服務業發展迅速，引導投資向工業及基礎設施領域擴張。
投資對GDP的拉動存在滯后期。投資與GDP速度趨勢基本一致，固定資產投資對GDP的拉動作用存在著一定的滯后性，即固定資產投資對于GDP的促進作用并不是瞬間完成的,而是在一定的時間內逐步釋放出拉動作用的。
投資與GDP增速呈現大致相似的變化規律(2019年，受新冠肺炎疫情影響出現了剪刀差)，投資增速回落，經濟增長隨之減緩，但兩者并不完全同步，投資的波動幅度大于GDP的波動幅度，GDP增速的波動明顯滯后于投資增速的波動。GDP增速出現下跌遲于投資負增長的時間點，投資對GDP的拉動作用在一定時期內逐步顯現，這種滯后期是1年時間左右。
長期高投資率存在風險
拉動GDP增長的“三駕馬車”是投資、消費和凈出口，投資是構成GDP的一部分，通常情況下投資是不應該超過GDP的，但也有一些特殊情況。投資中的土地、舊設備等沒有創造成果，這部分投資不能轉化為GDP，所以完成投資也不能全算為GDP。商洛經濟發展不充分，經濟結構不優，產品競爭力不強，有相當一部分投資是屬于引進的外來投資，不能計入當地GDP。投資超過GDP在一定時期內是合理的，但長期投資超過GDP就會出現與經濟不協調發展的情況。投資規模超出了一定時期人力、物力和財力，又會造成國民經濟比例的失調，企業利潤微薄，投資能力不強，過度的投資規模超過了社會承受能力反而會阻礙經濟的增長，甚至會產生風險。
2014年至2018年，我市GDP增速均保持在8.0%以上，固定資產投資年均增長21.7%，在這5年間我市投資總額超過了當年GDP總額，投資率高漲，在2017年達到峰值，當年政府債務率也達到了峰值，在2018年后投資及GDP增速雙雙回落。2019年，我市固定資產投資出現24年以來首次下降，完成投資額同比下降2%，當年GDP增速也回落至5.3%。2020年，我市投資與GDP雙雙出現了下降，分別下降3.6%和11.2%。這些情況說明，如果投資與GDP比例長期不協調，就會造成經濟對投資過度依賴、投資效益不高、高技術制造業投入不足及政府企業債務加重等突出問題，就難以維持經濟持續發展。
經濟增長過度依賴投資。2014年至2021年，我市全社會固定資產投資額與GDP的比例除2019年基本持平外，其余年份均超過100%，最高比例達到149.06%。一般情況下，發展中國家的投資占GDP的比重平均在20%—30%左右;發達國家在15%—20%左右。拿商洛市投資與GDP比例最高的2017年來看，全國比例為77.7%，發達城市北京、上海、廣州、深圳分別為29.9%、23.7%、27.5%、22.9%;陜西省比例為108.8%，陜南漢中、安康、商洛分別為108.2%、117.9%、149.1%。商洛市2017年投資與GDP的比例遠遠超過了發達城市、陜西省平均水平及陜南兄弟地市，表明我市經濟增長對投資的嚴重依賴。
過度依賴投資的經濟增長會導致生產能力過快增長、消費下降，必然導致產能過剩、效益下滑，給經濟發展帶來拖累。缺乏消費支撐的經濟體，光靠投資來拉動的經濟增速是不健康的，也是缺乏持續性的，一旦投資引擎不再，經濟將面臨“硬著陸”風險。
舉債投資風險加大。投資超GDP，必定舉債建設。投資資金來源只能是向企業、銀行、國家借，長期這樣，經濟增長過度依賴投資拉動，不僅會制約消費健康發展，還容易造成部分行業產能過剩，導致供需失衡，從而影響產業結構調整和經濟發展方式的轉變，難以維持經濟可持續發展。隨著城市化進程的加快，政府對基礎設施投資加大。2015年至2019年，我市基礎設施投資占固定資產投資比重不斷上升，5年間上升了8.57個百分點，2020年受債務管控影響，基礎設施投資出現斷崖式下跌，同比下降22.4%，政府債務風險加大。從我市固定資產投資資金來源渠道看，70%的投資是企業自籌資金。通過對我市2021年億元以上50個項目開展資金來源調查看，企業自籌資金中20%由建設單位自有或是上級集團公司下撥，80%來源于借入資金，其中借入資金的60%是由施工單位墊付，20%是單位之間拆借，還有20%是向信托公司借入的。企業債務加大，風險加劇。
高技術制造業發展受阻。當前，我市正處于工業化進程中，經濟發展相對落后，這與制造業投資不足、產業層次不高有很大關系。2017年至2019年，重大項目接續不足，制造業投資增速呈下滑趨勢，2018年和2019年出現了負增長。2020年，隨著陜西秦興礦業有限公司日處理1000噸石墨生產線及配套設施建設、陜西華威新型建材有限公司碳酸鈣產品開發配套基礎設施建設等重大工業產業項目的落地開工，制造業投資出現了報復性反彈，制造業投資占固定資產投資比重有所提高，但總體上仍顯過低，始終在20%左右徘徊。
高技術制造業投資是新舊動能轉換的關鍵，是推動企業產業轉型升級的核心。2016年至2021年，我市高技術制造業投資占比呈下滑趨勢，2021年高技術制造業投資占制造業投資的比重為8.8%，比2016年降低了17.5個百分點，高技術制造業投入不足，限制了制造業技術開發，增加了對外部技術的依賴，影響企業長遠發展。
基礎設施建設投資質量不高。加大基礎設施投資是合理的，今后一定時期內，我們還應該繼續加大基礎設施投資，但必須要注重投資質量和投資效益。拿2017年舉例，我市固定資產投資中，基礎設施投資占37.9%，而以美麗鄉村景區建設為主的公共設施管理業投資就占到基礎設施投資的69.4%。有些項目投資大、回收期長、未來經濟效益差，個別投資可以說沒有效益。
高質量投資拉動高質量發展
目前是我市經濟的發展階段，投資需求還有很大空間，依賴投資驅動的經濟增長模式沒有根本性改變，投資仍然是驅動經濟增長的主要動力，但未來經濟增長最終是要轉向依靠消費拉動為主的，所以當前必須要調整投資結構，提高投資效益，保持適度的投資規模，降低經濟增長對投資的過度依賴，形成投資與經濟的協調發展，讓經濟的增長在投資的引領下健康、持續、穩定地發展。
保持適度投資規模，促進經濟健康可持續發展。商洛市是一個經濟外向度和開放發展層次相對較低的城市，依靠投資拉動增長的模式短期內難以改觀。投資拉動過程中，要更多采用本地產品，安置本地人員就業，解決本市的發展問題，以高質量項目帶動高質量發展，保持投資適度規模，從經濟發展趨勢中尋找新的增長動力，由依靠投資拉動向依靠消費、投資協調拉動逐步轉變。
加強債務管控，化解債務風險。商洛地方政府債務風險總體可控，但也不能忽視其中隱藏的風險，尤其需要重視地方政府債務對供給側結構性改革和高質量發展的不利影響，在大力規范和強化地方政府債務管理方面，建立風險評估和預警機制，強化監督問責，規范融資行為，有效遏制隱性債務增量。
優化投資結構升級，夯實經濟高質量發展基礎。投資是經濟發展的先行指標，只有投資結構合理了，經濟結構才能合理。一方面，要優化投資主體結構，平衡國有和民間投資，更多激發市場活力。鼓勵民間投資，從減稅降費提高投資率、優化營商環境、讓民企更多地參與PPP項目投資以提升民企投資信心等方面著手。另一方面，要加強投資實體經濟，特別是向高質量發展制造業引領。當前，我市投資效益上有著很大的提升空間，正確的投資方向是推進經濟轉型升級的最佳路徑，按照我市提出的打造“一都四區”的目標和路徑，圍繞生態旅游、健康養老、生物醫藥、綠色食品等重點行精準招商，以高質量投資拉動經濟高質量發展。