近日，“食醋第一股”恒順醋業(600305.SH)推出了3款文創雪糕，口味分別為醬油芝士、香醋和黃酒，每只售價18元，引來眾多關注。

　　紅星資本局注意到，雪糕并不是恒順醋業第一次跨界，這家公司曾自建博物館、投資房地產，今年還加入了預制菜賽道。

　　6月8日，恒順醋業在業績說明會上公開表示，“未來收入的增長點在其他品類上的拓展”；但同時，恒順醋業又表示，“要堅定不移地聚焦主業”。

　　拓展還是聚焦？自2001年上市之后，恒順醋業便在兩個答案中反復橫跳。

　　只是配套旅游產品？

　　不支持配送，線上下單后須到博物館提貨

　　恒順醋業推出的醬油芝士口味、香醋口味和黃酒口味雪糕，其實就是各自添加了5%的釀造醬油、6%的食醋和7%的黃酒。

　　不過，紅星資本局發現，“恒順味道”雪糕并不支持配送，即便在線上下單，也僅能去恒順博物館提貨。6月13日，在唯一的線上銷售渠道，醬油芝士口味被標注為“熱銷”，而該系列文創雪糕的銷量顯示為“已售6，剩余859”。

　　從售賣方式可以看出，恒順醋業的文創雪糕更像是紀念品形式的文創產品，如公司相關負責人曾向媒體所言，雪糕目前作為博物館的旅游產品不會當成公司的戰略產品布局。

　　不過，此番努力讓人們看到，恒順醋業正在努力使自己“年輕化”，成本低且大眾接受度、討論度高的雪糕/冰淇淋因此而被看中。

　　紅星資本局發現，除了文創雪糕之外，恒順醋業還先后涉足過汽車貿易、生物醫藥和光電器材，但結果都不樂觀。砍掉這些業務后，該公司又試圖進軍釀酒、玻璃和建筑安裝，反響依然平平。

　　2014年前后，恒順醋業宣布剝離輔業，聚焦釀醋主業。2014年-2019年，恒順醋業除了2016年之外凈利潤均有上漲。

　　但在2019年，恒順醋業宣布收購鎮江恒順商場有限公司。同時，在2008年就砍掉房地產業務后，該公司又開始投資房地產項目。不過，據2021年年報，其投資性房地產計提了公允價值損失1959.94萬元。

　　恒順醋業在今年6月的業績說明會公開表示：“未來收入的增長點在其他品類上的拓展以及主營醋、酒類加速在餐飲電商渠道的深度拓展。不過，恒順醋業在財報以及業績說明會均強調了聚焦主業的戰略，要“做深醋、做高酒、做寬醬”。

　　又要拓展，又要聚焦，恒順醋業仍然矛盾。

　　擴張還是聚焦？

　　都符合邏輯，都是個問題

　　不過，這一看似矛盾的觀點，產生得又合情合理。

　　一方面，恒順醋業面臨著主業食醋業務增長乏力的現狀。在2021年業績說明會上，恒順醋業直言自己的增長困境：醋的消費頻率偏低，成長空間相對有限；醋的消費習慣存在地域差異。

　　恒順醋業的財報數據也反映出這一現狀。2019年公司食醋類(含白醋)產品實現收入12.32億元，2020年為13.42億元，2021年為12.11億元——銷售收入穩中有降。

　　在食醋業務增長乏力且區域難突破的情況下，恒順醋業選擇其他賽道，尋找新的增長點，符合邏輯。

　　另一方面，恒順醋業拓展品類最近的便是面向其他類調味品，海天味業便是如此。但目前整個調味品行業競爭十分激烈：不僅老牌調味料企業在不斷擴大產能，供需平衡偏移持續加劇，大型糧油企業(如金龍魚)、互聯網企業也紛紛跨界，憑借品牌知名度搶占份額。

　　恒順醋業向外拓展的阻礙不小，稍有不慎甚至主業也面臨被搶的風險，此時選擇堅守食醋、料酒陣地，堅持“聚焦大單品”原則，同樣符合邏輯。

　　這或許也是恒順醋業拓展、聚焦、再拓展、再聚焦的原因。但關鍵問題在于，恒順醋業此前因戰略調整，已經在市場上已慢了一拍。2020年增收不增利，2021年更是減收又減利，2022年一季度再度增收不增利。

　　“減收與減利客觀地講是受疫情影響，但深層次看這個問題，也反映了恒順在渠道力、產品力、品牌力上面臨著極大的挑戰。這也正是我們今年以來致力于解決的問題。很顯然，盡管也在改善，但路還很長。”恒順醋業董事長杭祝鴻在業績說明會上直言。

　　成都商報-紅星新聞記者 俞瑤 實習記者 張露曦