依托家用空調(diào)領(lǐng)域深厚的制造技術(shù)沉淀，公司快速進(jìn)入中央空調(diào)、空氣能熱水器等制造相關(guān)領(lǐng)域，占據(jù)龍頭優(yōu)勢(shì)地位，未來(lái)制造領(lǐng)域業(yè)務(wù)多元化將逐步深化，持續(xù)增長(zhǎng)可期。
華泰證券估計(jì)2012年-2014年每股收益為2.21元、2.69元、3.20元，目前市盈率為9.71倍、7.96倍、6.71倍，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)謹(jǐn)慎預(yù)期影響公司估值，預(yù)期合理市盈率區(qū)間為11倍-13倍，合理價(jià)格區(qū)間為24.83元-28.74元，上調(diào)為“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，市占率與凈利率的提升驅(qū)動(dòng)公司上半年盈利增長(zhǎng)。第三季度原材料價(jià)格的地位運(yùn)行與行業(yè)景氣的逐步復(fù)蘇將利好公司下半年盈利。布局良機(jī)臨近，三季報(bào)預(yù)行業(yè)增速轉(zhuǎn)正的訊號(hào)將是重要的時(shí)間窗口。維持2012年2.2元每股收益的盈利預(yù)測(cè)，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)9.2倍市盈率。
招商證券認(rèn)為，該估值水平已然體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)行業(yè)景氣的悲觀預(yù)期?？v使來(lái)年受累宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)景氣盈利放緩，亦有比較優(yōu)秀。給予“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。
深
資金觀潮
東方海洋
大單資金凈流入8.74億元
自9月26日以來(lái)，滬指反彈幅度已達(dá)4.88%。在此期間，伴隨著反彈，深市資金流入最多的個(gè)股為東方海洋，累計(jì)資金凈流入87356.2萬(wàn)元。
統(tǒng)計(jì)顯示，東方海洋最新收盤(pán)價(jià)為12.78元，自9月26日反彈至今累計(jì)漲幅為2.08%。最新市盈率（TTM）為31.02倍，市凈率為3.17倍。近期，有19家機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)級(jí)，其中有5家機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為海洋水產(chǎn)品加工和海水養(yǎng)殖，已經(jīng)具備年產(chǎn)2萬(wàn)噸冷藏水產(chǎn)品加工能力和年產(chǎn)海帶苗11億株、年產(chǎn)大菱鲆、牙鲆魚(yú)等鲆鰈魚(yú)500噸、海參120噸名貴海水產(chǎn)品育苗和養(yǎng)殖能力。綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力位居全國(guó)同行業(yè)、同領(lǐng)域前列，具有強(qiáng)勢(shì)地位。在海帶良種繁育與產(chǎn)業(yè)化開(kāi)發(fā)方面處國(guó)際領(lǐng)先水平；在海水魚(yú)類(lèi)養(yǎng)殖及水產(chǎn)品加工綜合利用方面處國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。
從業(yè)績(jī)來(lái)看，2012年中報(bào)業(yè)績(jī)披露顯示，預(yù)計(jì)2012年1-9月凈利潤(rùn)6,683至7,240萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20-30%（上年同期凈利潤(rùn)5569萬(wàn)元）。
從中報(bào)業(yè)績(jī)可見(jiàn)，當(dāng)前公司實(shí)現(xiàn)每股收益為0.1541元，每股凈資產(chǎn)為5.101元，每股公積金2.8023元，每股未分配利潤(rùn)為1.1249元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為0.2269元，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)-2.36%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.19%，凈資產(chǎn)收益率為2.95%。
從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，2012年中報(bào)披露，股東人數(shù)較上期增長(zhǎng)15%，籌碼集中度有所降低。十大流通股東中有4家基金3家保險(xiǎn)1家QFII合計(jì)持有2455萬(wàn)股，其中QFII荷寶基金管理公司持有200萬(wàn)股。
從基本面看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為海洋水產(chǎn)品加工和海水養(yǎng)殖，已經(jīng)具備年產(chǎn)2萬(wàn)噸冷藏水產(chǎn)品加工能力和年產(chǎn)海帶苗11億株、年產(chǎn)大菱鲆、牙鲆魚(yú)等鲆鰈魚(yú)500噸、海參120噸名貴海水產(chǎn)品育苗和養(yǎng)殖能力。
與此同時(shí)，公司2012上半年海水養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到54.09%。國(guó)務(wù)院印發(fā)的《全國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃綱要》，確定我國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是：海洋產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的5%以上。我國(guó)是海洋漁業(yè)大國(guó)，海洋漁業(yè)產(chǎn)量多年保持世界第一。公司海水養(yǎng)殖業(yè)務(wù)立足國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，逐步增加和調(diào)整養(yǎng)殖產(chǎn)品種類(lèi)，根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況采取多種經(jīng)營(yíng)模式，搶抓機(jī)遇，擴(kuò)大公司國(guó)內(nèi)國(guó)際的市場(chǎng)份額，提高經(jīng)濟(jì)效益。
公司實(shí)施產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式，創(chuàng)新海洋開(kāi)發(fā)低碳高效生態(tài)經(jīng)營(yíng)模式，致力于高壁壘、高利潤(rùn)率的海水養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，構(gòu)筑完善的海洋水產(chǎn)品養(yǎng)殖和水產(chǎn)品加工貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)加大品牌和渠道的市場(chǎng)推廣，快速拓展?fàn)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，利用公司現(xiàn)有的各種優(yōu)勢(shì)，積極拓展海內(nèi)外業(yè)務(wù)，建設(shè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)發(fā)展的全國(guó)漁業(yè)龍頭企業(yè)。
從投資策略來(lái)看，安信證券預(yù)計(jì)公司2012年-2014年每股收益分別為0.50元、0.63元和0.74元，首次覆蓋，給予“增持-B”評(píng)級(jí)。公司短期投資亮點(diǎn)在于四季度海參價(jià)格環(huán)比回升概率較大，長(zhǎng)期投資價(jià)值取決于三文魚(yú)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售進(jìn)展。