盡管全國(guó)房?jī)r(jià)整體依然在上漲，但溫州、鄂爾多斯、神木等少數(shù)城市房?jī)r(jià)的大幅下跌，依然令人深思，這些城市房?jī)r(jià)的大幅下跌，究竟是區(qū)域性的個(gè)案，還是代表某類(lèi)城市的趨勢(shì)?
房地產(chǎn)的形式是產(chǎn)業(yè)，本質(zhì)卻是金融。從金融角度入手，分析房地產(chǎn)價(jià)格漲跌，往往能起到事半功倍的效果。
這些年來(lái)，大家都看得清清楚楚，我國(guó)貨幣的供應(yīng)增速比GDP的增長(zhǎng)速度快得多了，但我國(guó)CPI、PPI卻增長(zhǎng)得并不是很快，這說(shuō)明什么?這說(shuō)明過(guò)多的貨幣所追逐的商品是有所選擇的，CPI、PPI統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的商品，并非是貨幣特別樂(lè)意追逐的對(duì)象。
譬如，由于工業(yè)品供應(yīng)能力的增長(zhǎng)常常遠(yuǎn)大于該種商品需求的增加，而且由于生產(chǎn)效率的不斷提高為生產(chǎn)成本的持續(xù)下跌提供了空間，因此，過(guò)多的貨幣極少有樂(lè)意去投機(jī)炒作工業(yè)品的。
北京大學(xué)周其仁教授曾說(shuō)，應(yīng)對(duì)中國(guó)越養(yǎng)越大的貨幣老虎，比較合理的政策組合似乎應(yīng)當(dāng)是，或動(dòng)員更多的資源進(jìn)入市場(chǎng)，以消化源源不斷超發(fā)的貨幣;或減慢市場(chǎng)化改革的步伐，但必須嚴(yán)格控制貨幣的超發(fā)。
問(wèn)題的關(guān)鍵在于，這些年來(lái)中國(guó)的貨幣政策，從本質(zhì)上講是不獨(dú)立的。在現(xiàn)行匯率機(jī)制下，人民幣投放的控制權(quán)其實(shí)并非掌控在我們自己手中，而是被美元等世界主要貨幣牽著鼻子走的。
在外匯占款激增的背景下，人民幣超發(fā)無(wú)法控制，應(yīng)對(duì)越養(yǎng)越大的貨幣老虎，只能動(dòng)員更多資源進(jìn)入市場(chǎng)。住房商品化，醫(yī)療市場(chǎng)化，教育產(chǎn)業(yè)化……還有什么可以動(dòng)員進(jìn)入?
從“蒜你狠”到“姜你軍”，再?gòu)?ldquo;糖高宗”到“蘋(píng)什么”，盡管新詞層出不窮，但多屬曇花一現(xiàn)，究其根本原因，無(wú)非是體量太小，擊鼓傳花傳不了多久。偌大的中國(guó)，最后剩下方便動(dòng)員且體量又大的，只有農(nóng)村土地以及房地產(chǎn)業(yè)了。
應(yīng)對(duì)越養(yǎng)越大的貨幣老虎，暫時(shí)就只能讓房地產(chǎn)繼續(xù)作貢獻(xiàn)了。因?yàn)獒t(yī)療市場(chǎng)化、教育產(chǎn)業(yè)化，其弊端是顯而易見(jiàn)的，而且吸納貨幣的體量畢竟也是有限的;而房地產(chǎn)則不同，伴隨著房地產(chǎn)價(jià)格上漲，虛幻財(cái)富效應(yīng)會(huì)隨之放大，吸納的貨幣數(shù)量也會(huì)隨之激增。
這些年來(lái)，中國(guó)商品房施工面積、新開(kāi)工面積和竣工面積，每年的增長(zhǎng)幅度其實(shí)都不低，但房?jī)r(jià)依然屢調(diào)屢漲，“地王”依然頻頻出現(xiàn)，這說(shuō)明追逐房地產(chǎn)貨幣數(shù)量的增長(zhǎng)，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)房地產(chǎn)供應(yīng)量的增加。
不過(guò)，潮起終有潮落時(shí)，是泡沫終歸有破滅的時(shí)候，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀規(guī)律。只不過(guò)泡沫破滅的導(dǎo)火索各不相同，破滅的時(shí)間較難預(yù)測(cè)而已。
溫州房地產(chǎn)泡沫破滅背后，主要是溫州中小企業(yè)資金鏈條的斷裂。在外資超國(guó)民待遇和國(guó)企獨(dú)享壟斷地位的強(qiáng)勢(shì)面前，相對(duì)弱勢(shì)的中小企業(yè)在一陣緊過(guò)一陣的貨幣緊縮背景下率先倒閉。
鄂爾多斯、神木房地產(chǎn)泡沫破滅背后，主要是煤老板資金鏈的斷裂。受?chē)?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，煤炭?jī)r(jià)格步入下行通道。隨著煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷，煤老板資金鏈最終趨向斷裂。
現(xiàn)在，房地產(chǎn)泡沫破滅，雖然暫時(shí)只有溫州、鄂爾多斯、神木等地，但迎合房地產(chǎn)泡沫開(kāi)足馬力加大房地產(chǎn)供應(yīng)的，則遠(yuǎn)不止這幾個(gè)城市。難道禁不起資金層面影響的，就只有溫州、鄂爾多斯、神木?
現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松逐步退出，已經(jīng)沒(méi)有多大懸念，最多只是時(shí)間問(wèn)題，這意味著全球?qū)用娴馁Y金緊縮，包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體將會(huì)首當(dāng)其沖。最近，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至警告：亞洲金融危機(jī)“幽靈”重現(xiàn)。
溫州、鄂爾多斯、神木等地房?jī)r(jià)下跌，或許并非區(qū)域性個(gè)案，類(lèi)似的難兄難弟城市，在接下來(lái)的日子或?qū)㈥懤m(xù)出現(xiàn)。（三秦房產(chǎn)網(wǎng)）