作者：李志

　　6月15日，國家統計局公布5月份全國固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟運行數據。

　　數據顯示：

　　5月份，全國規模以上工業增加值同比增長0.7%，4月份為下降2.9%；環比增長5.61%。

　　5月份，社會消費品零售總額33547億元，同比下降6.7%，降幅比上月收窄4.4個百分點；環比增長0.05%。

　　1-5月份，全國固定資產投資(不含農戶)205964億元，同比增長6.2%；5月份環比增長0.72%。

　　1—5月份，全國房地產開發投資52134億元，同比下降4.0%；其中，住宅投資39521億元，下降3.0%。

　　經濟運行呈現恢復勢頭 二季度經濟有望實現合理增長

　　國家統計局新聞發言人付凌暉表示，5月份，經濟運行確實出現了積極變化。隨著國內疫情防控形勢總體改善，穩增長的政策措施效果逐步顯現，經濟運行的積極變化有所增多，主要指標多數出現改善，部分受疫情沖擊較大的地區，經濟出現了反彈。

　　付凌暉表示，6月份，隨著一攬子穩增長政策措施的落地見效，經濟運行有望進一步改善。如果疫情能夠得到有效控制，各項穩增長措施落地見效，在各方面共同努力下，二季度經濟有望實現合理增長。

　　國務院發展研究中心市場所研究員任興洲表示，5月份經濟運行出現積極變化，向好趨勢明顯，穩住經濟大盤需要流動性適度寬松。

　　工業生產由降轉增，裝備制造業回升明顯

　　5月份，裝備制造業增加值同比增長1.1%，4月份為下降8.1%。

　　經濟學人智庫分析師徐天辰表示，我國制造業競爭力強大，各級政府也高度重視工業生產和供應鏈問題，目前在打通供應鏈堵點、企業減負方面已有諸多舉措。此外，由于疫情對供應鏈沖擊減弱，且傳統上夏季外需偏強，因此工業生產有望在4月觸底后迅速恢復，工業增加值預計在6-9月將取得較強增長。

　　固定資產投資穩定增長 基建投資提速

　　1-5月，基礎設施投資同比增長6.7%，漲幅比前4個月上升0.2個百分點。

　　英大證券研究所所長鄭后成表示，基建投資是宏觀經濟逆周期調節“重要抓手”。全年看，基建投資增速大幅上行概率較低。原因在于，一是財政部稱將嚴格落實政府舉債終身問責制和債務問題倒查機制，二是地方政府財政壓力進一步加大，三是5月挖掘機銷量同比依舊位于負增長區間。

　　財信研究院副院長伍超明表示，受益于資金使用規模和范圍的擴大，項目審批和開工提速，疫情沖擊減弱等積極因素，未來幾個月基建投資有望持續回升。不過，城投融資、土地出讓金等制約因素仍然存在，基建反彈幅度可能有限，全年基建投資增速或在8%左右。

　　地產投資仍存下行壓力，更多放松“限購限貸”的政策可期

　　1-5月，全國房地產開發投資同比下滑4.0%，降幅比1-4月擴大1.3個百分點。全國商品房銷售面積50738萬平方米，同比下降23.6%；商品房銷售額48337億元，下降31.5%。

　　民生銀行研究院宏觀經濟研究中心高級宏觀分析師王靜文分析，房地產銷售低迷主要受三方面因素影響：一是不確定能否持續月供；二是不確定房價是否下跌；三是不確定能否如期交房。

　　浙商證券首席經濟學家李超表示，預計未來將有更多一二線城市“因城施策”，放松限購限貸條件，這都將在一定程度上提振房地產銷售。同時，商品房預售資金監管未來有望在合理范圍內迎來較大面積的放松，從而穩定房企的現金流。

　　穩住經濟大盤 還應從穩定預期角度加力

　　民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文表示，在各項政策支持之下，經濟正在緩慢走出低谷，三重壓力中的“需求收縮”和“供給沖擊”都有好轉，但“預期轉弱”則有待進一步改觀。如果要確保二季度經濟合理增長，穩住經濟大盤，還應從穩定預期角度加力。

　　民生銀行首席研究員溫彬分析，整體上看，近期疫情形勢整體好轉，對經濟活動的限制減弱，隨著穩住經濟一攬子措施落地實施，實體經濟也出現一定好轉跡象。但也要看到，在新冠肺炎疫情持續演變、美聯儲貨幣政策緊縮等影響下，全球經濟發展前景的不確定性上升，我國經濟仍然面臨不少困難挑戰，尤其是總需求不足，消費仍然偏弱，就業壓力較大。下一階段，要落實好穩住經濟一攬子措施，繼續做好疫情防控，加大力度提振內需，做好對困難領域、行業和人群的紓困，加大對就業的支持力度，盡快使市場主體扭轉預期，增強信心，保持經濟運行在合理區間。