王翔

　　我身邊有很多朋友，他們一個(gè)月的收入相當(dāng)于父母一年的退休工資，而他們父母一年的退休工資相當(dāng)于他們爺爺奶奶一生的積蓄。是不是我們每代人都比上一代厲害10倍呢？當(dāng)然不是，原因是我們都有個(gè)隱身敵人——通貨膨脹。

　　羅伯特·席勒在一篇著作中曾指出，多數(shù)人將收入的增加歸功于自己的智慧、刻苦和奮斗甚至機(jī)遇，但很少有人會歸因于通貨膨脹。我曾為自己的收入超過父母而自鳴得意，但當(dāng)發(fā)現(xiàn)中學(xué)同學(xué)中混得最普通那位的收入也高于他父母收入時(shí)，才覺得原來不是我進(jìn)步得快，而是時(shí)代進(jìn)步得快。我和那位同學(xué)就像是兩個(gè)牛市中的股票，無非一個(gè)漲得多，一個(gè)漲得少。當(dāng)別人研究我們的區(qū)別時(shí)，都會說兩個(gè)行業(yè)不同、前景不同、增長率不同、公司治理不同。但被人遺忘的本質(zhì)是，主要因?yàn)楝F(xiàn)在是牛市，所以兩個(gè)股票都能賺。而通貨膨脹就是背后這個(gè)永恒的牛市。

　　看到過一則廣告，上面說“很多東西越老越值錢，現(xiàn)金除外”。因?yàn)橥洉治g現(xiàn)金的價(jià)值。下表會告訴你通脹的威力：

　　假設(shè)有個(gè)30歲的人發(fā)了意外橫財(cái)?shù)玫?000萬，想不做任何投資，辭職退休，只要通脹率維持在4%，那等他到48歲時(shí)，只能買到價(jià)值現(xiàn)在500萬的東西，等他64歲時(shí)，只能買到價(jià)值現(xiàn)在250萬的東西了，基本相當(dāng)于現(xiàn)在北京或上海市區(qū)一套公寓。

　　按官方公布的通脹率，1998年的100元購買力只相當(dāng)于1978年的27元。記得在上世紀(jì)80年代的某天，我爺爺突然很高興地抱著我，悄悄塞給我一張200元的存折，說這是爺爺?shù)亩Y物，希望等我以后結(jié)婚那天能買輛自行車和一塊手表，算是他給孫媳婦的禮物。這是爺爺在鄉(xiāng)下供銷社退休后省吃儉用多年積蓄的巨款，而我結(jié)婚已是20多年后的2006年，這筆錢只能讓我和太太去飯店吃頓不太奢侈的晚餐。

　　在80年代末最值得榮耀的就是“萬元戶”了，如果有兩個(gè)阿姨，每人都有5萬元，一個(gè)一直存銀行，另一個(gè)在幾年后買了套商品房。想想到2008年兩人的差異會如何？

　　千百年來儲蓄一直被當(dāng)作美德，尤其在中國，但那應(yīng)該是1971年前的習(xí)慣。自從1971年布雷頓森林體系解體后，貨幣就不再是和貴金屬掛鉤的東西了。貨幣總量越來越多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需，直到有一天次貸爆發(fā)，人們才清醒過來。但這恐怕已經(jīng)是張單程票了……

　　但通脹也不是無藥可救的潘多拉魔盒，只要適度，它對經(jīng)濟(jì)并沒有壞處，尤其是當(dāng)GDP增長率長期遠(yuǎn)高于通脹率的時(shí)候。

　　對付通脹的辦法有很多，比如：

　　增加自己的收入

　　投資自己是對抗通脹的最好辦法，因?yàn)閺拈L期看，工資增長和物價(jià)增長是基本同步的。如果你能通過深造、努力工作、創(chuàng)業(yè)等各種方法使自己的收入增長高于平均工資增長，那你就一定能戰(zhàn)勝通脹。但收入增長的戰(zhàn)斗力是有時(shí)間限制的——到退休為止。所以這條對中老年人不適用。

　　投入資產(chǎn)

　　藍(lán)籌股票、基金、房產(chǎn)，甚至收藏品通常都是長期能戰(zhàn)勝通脹的產(chǎn)品，只要在它們之間做好品種和流動性的配比。

　　要儲蓄，但別過度

　　雖然存在通脹，但也不能不儲蓄，因?yàn)槟銦o法確認(rèn)自己明天可能需要用什么錢。一般儲蓄額占家庭一年開銷即可。不過每個(gè)人的度是不同的，如果有的人確實(shí)需要存多些錢才覺得安全，那就服從自己內(nèi)心的感覺吧。

　　小工具有大學(xué)問

　　前些年國內(nèi)有的貨幣市場基金年收益率比活期利率高2個(gè)百分點(diǎn)，假設(shè)有一對30歲的兄弟同時(shí)繼承等額遺產(chǎn)，都不做其他投資，但哥哥放在活期儲蓄，另弟弟放在貨幣市場基金里，即使維持這么小的利差，到66歲時(shí)，弟弟賬上的資金都已經(jīng)是哥哥的一倍了。按這樣的利差，同樣是10萬塊錢，在貨幣市場基金上放一年，相比活期儲蓄，能給家里多買個(gè)空調(diào)。如果是企業(yè)賬上1000萬的現(xiàn)金，一年下來能多買輛轎車。一個(gè)小小的動作會令理財(cái)?shù)慕Y(jié)果不同，這也是很多世界500強(qiáng)企業(yè)把賬上短期停留的現(xiàn)金投入貨幣市場基金的原因。插圖/蘇益

　　(作者為上投摩根基金管理有限公司高端個(gè)人業(yè)務(wù)總監(jiān))